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正泰电器(601877) 低压电器需求趋好 全年增长无忧

  

发布时间: 2022-08-07 06:48:37 来源:188体育官网下载 作者:188体育官方APP登录



  上半年公司实现营业收入54.15亿元,同比增长7.72%,实现营业利润8.8亿元,同比增长21.75%,实现归属母公司所有者的净利润6.62亿元,同比增长21.05%,净利润率为12.23%,每股收益为0.66元。二季度公司实现营业收入33.44亿元,同比增长13.13%,环比增长61.56%,实现归属母公司的净利润为4.2亿元,同比增长24.78%,环比增长73.01%。

  低压电器整体收入略有增长,毛利率同比提升约2%。配电电器实现营收15.05亿元,同比增长2.82%,毛利率为32.05%,同比增加1.22%。终端电器实现营收14.88亿元,同比增长2.34%,毛利率为26.07%,同比增加4.78%。控制电器实现营收10.06亿元,同比下降6.4%,毛利率为29.24%,同比增加2.17%。由于宏观经济不景气,低压电器行业上半年增长并不明显,公司低压电器销售整体强于行业。得益于公司不断推出新产品,大宗商品价格同比下跌,考虑促销降价后,低压电器毛利率同比均有不同程度的上升。

  仪器仪表、建筑电器、诺雅克收入和毛利率同比双升,仪器仪表实现营收5.29亿元,同比增长30.19%,毛利率为32.76%,同比增加2.8%,实现利润总额9506万元,同比增长43.78%。建筑电器实现营收3.38亿元,同比增长19.97%,毛利率为35.57%,同比增加0.31%,实现利润总额6106万元,同比增长36.6%。仪器仪表和建筑电器增长超出预期。诺雅克上半年实现销售收入1.46亿元,同比增长75.39%,。实现利润-1352.96万元,同比减亏77.30%,今年有望扭亏。

  受益配电网和分布式光伏低压电器下半年需求趋好,预计公司将进一步整合资源。低压电器行业上半年需求较为平淡,但是7月份国务院会议将配电网、智能电网建设成为保增长的重要手段,重点支持光伏产业健康发展和推动分布式光伏,对低压电器都将有良好的带动,预计低压电器需求在下半年和明年有所好转,龙头公司正泰电器601877)将更为受益。上半年公司新产品研发立项111项,技术改造立项56项,不断提升公司产品竞争力,同时进一步收购新华控制30%的股权,外延式扩张后开始进行研发、销售平台整合。公司有24亿资金或银行理财产品,后续公司将有望进一步推进项目整合。

  预计公司2013-2015年每股收益分别为1.53、1.84、2.18元,参考可比公司并考虑公司品牌地位和市值,给予2013年18倍PE估值。对应目标价27.54元,维持公司“买入”评级。

  E投资金融终端数据显示:该股昨日主力资金流入455万元,主力资金近4日累计流入756万元。8月20日机构资金线上穿散户资金线形成高控盘。

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